扫一扫,加我微信

定制热线:
138 8174 6538

家居赛道掀起一波上市热潮 “小龙头”抢跑规模化

浏览次数:36        发布时间:2021-07-21

“大行业小企业”特征显著的家居行业或将借助资本之力掀起一轮集中度的大提升。

中国家居行业正经历有史以来最大一轮头部企业资本化浪潮,涉及智能家居概念的企业也站上了资本风口。

继2018-2019两年的低潮期后,家居行业再启上市热,去年有18家泛家居企业成功上市,而今年截至目前已经有40家家居企业递表,7家企业已挂牌上市,32家正在排队IPO。

广义的家居行业总规模超过4万亿,在整个大消费领域,这种规模是屈指可数的。

据不完全统计,规模以上家居企业数量高达6500多家,整个行业仍然较为分散,集中度有很大提升空间。

家居行业在2011年、2014年、2017年都出现过上市热潮,每一轮上市潮都伴随行业的变革和集中度的提升。比如在2017年资本热捧全屋定制,欧派、尚品宅配等企业趁着风口上市,和2011年上市的索菲亚共同形成全屋定制“三足鼎立”的局面。

但截至目前,A股家居行业尚没有诞生市值超千亿、营收超200亿的大公司。目前行业龙头欧派家居(603833.SH)的市值处于800亿元量级,2020年全年营收为147亿元。位居其后的顾家家居(603816.SH),去年营收126亿元,市值仅为400多亿。

对规模集中度的渴望、对智能家居风口的追捧以及对市场景气度的信心,让不少家居企业判断,现在就是上市的黄金时期。

“小龙头”抢跑规模化

自去年起到今年7月,有近60家家居企业向资本市场发起了冲击。而在过去的几十年里,家居行业的A股上市公司一共仅为60家左右。

“资本化浪潮背后,在家居行业的各个细分领域中,还未诞生出真正领跑的大企业。多数传统细分行业,都处于‘大行业、小企业’阶段,而这个时候大家都有意借助资本抢占市场。”深圳一家刚递交招股书的家居企业人士对第一财经表示。

2020年,泛家居行业一共有18家企业成功上市,今年上半年,又有7家企业IPO通过,这其中不乏家居细分领域的传统龙头企业。

已经成立28年的奥普家居是集成吊顶浴霸的行业龙头,2020年实现营业总收入15.9亿,净利润仅为1.89亿元。根据前瞻产业研究院测算,我国集成吊顶行业市场规模约为240亿元。粗略计算,奥普家居市占率约为6%。

有46年历史的东鹏陶瓷,是国内陶瓷卫浴领头羊,去年回A上市,上市公司东鹏控股2020年营收71.5亿。天风证券数据显示,2019年全国规模以上建筑卫生陶瓷企业1522家,主营业务收入3878亿元,考虑到规模以下企业,建筑卫生陶瓷行业总营收达6010亿元。按照这一总体规模粗略计算,东鹏陶瓷的市占率仅在1%-2%之间。

去年在港股成功上市的汇森家居,是中国最大的板式家具出口商,但其市场份额占有率仅为4%左右,去年实现营收39亿元。

“大行业、小企业”意味着产业有充足的洗牌空间,部分小企业低端产能过剩、同质化竞争严重,而龙头企业则有望通过资本加持,获取更多资源,创造集群效应。

今年这波递表企业中,这类细分领域传统龙头企业也很多。比如软体家居行业代表性企业慕思,以及木地板行业较为知名的书香门地。

6月底,慕思健康睡眠股份有限公司发布预披露招股说明书,拟在深市主板上市,募资约19亿元。7月初,书香门地集团股份有限公司也发布首次公开发行股票招股说明书,拟在上海证券交易所上市,募资6.15亿元。

类似于陶瓷行业,木地板行业也存在集中度过低的问题。根据北京普华有策信息咨询有限公司《2021-2026年木地板行业市场调研及前景预测报告》,行业单一品牌产量占有率最高不足8%。全国生产木地板的企业近万家,家庭作坊式工厂遍地开花,企业产能低、规模小,资金不足,技术设备落后,低层次竞争现象严重。

作为木地板行业规模靠前的企业,书香门地2020年的营收仅为10.28亿元,在整个市场中份额极小。

因此,很多传统家居龙头企业都在招股书中表示,上市募资目的是扩大产能、提升技术。

慕思称,资金将用于华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目及健康睡眠技术研究中心建设项目。书香门地则称,募集资金将用于年产600万平米实木复合地板建设项目、智能化车间建设项目、信息化系统升级改造项目、营销网络拓展及品牌美学推广项目以及补充流动资金等项目中。

科技智能概念站上风口

今年新一批IPO的家居企业,还有一类是过去较少出现的。这批企业融资规模小、智能化特征明显,意图借助此轮资本热潮,搭上科技、物联网的风口。


新闻动态 / Recommended news